국제유가 상승 미국주식보다 원유 ETF 선물 투자 방법 (선물 롤오버 추적오차 괴리율 뜻)
국제 유가가
엄청 오르고 있네요.
원유 가격이 상승함에 따라
많은 분들이 원유에 투자할텐데요.
잘 알고 투자를 해야할 것입니다.
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원유 ETF 투자시 기본적으로
알아야 할 내용에 대해 이야기 해볼게요.
원유 선물 뜻, 국제유가
유가 Etf에 대해 이해하기 전에
선물에 대해
이해해야합니다.
ETF는 자산이나 지수를 추정하는
상장펀드입니다.
일반 주식처럼 사고 팔수 있고
개별종목보다는
다소 위험성에 있어서 안전합니다.
원유 ETF는 원유의 가격을 추종하는 상장펀드입니다.
일반적인 투자자들은 원유를 현물로 거래하지 않고 전부 선물로 거래를 하는데요.
ETF가 추종하는 원유 가격도 선물의 가격을 추종하는 것입니다.
때문에 선물에 대해 이해를 해야해요.
선물이란?
어떤 상품이나 자산을 미리 결정된 가격에 매매하여 미래에 인수하는 파생상품입니다.
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예를 들어
원유 5월 선물을
3월에 $50에 매수하면
5월 원유가격이 $80이 되더라도
차액 $20에 지급없이 구매를 할 수 있습니다.
선물 매수자가 $30 이득이 되는 것이죠.
선물 투자자들이 원유를 현물로
받으면 처리가 불가하니
5월물 선물 거래거래 종료일(4/21)전에 5월물을 전부 처분하고 6월물이나 7월물을 매입합니다.
5월이 되면 5월 선물은
현물로 다 정산되고 시장에 5월선물은 사라집니다.
우리가 흔히 말하는 유가라는
의미는 가장 가까운 만기의 유가 선물(최근월물)의 가격 이라는 것입니다.
4월은 5월 선물가격이이고
5월에는 6월물 선물가격이 유가라는 개념입니다.
롤오버 비용
원유는 현물로 거래되지 않습니다.
설명한것처럼 대부분 선물 거래죠.
ETF를 운용 하는
운용사도 펀드 구성시
원유 선물을 이용해 펀드를 꾸리게 됩니다.
5월물 선물을 가지고 있었다면
4.21일전에는 5월물을 매도하고
그 금액을 가지고
6월물을 매입해야합니다.
이를 롤오버라고 합니다.
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몇월 선물인지에 따라
가격이 다르므로 롤오버 하면서 비용이 들어가거나
수익이 발생하게 되죠.
4월에 5월물 원유 선물 10개, $10인 ETF라고
가정하면
4월중에 5월물을 6월물로 교체하는 롤오버를 해야죠.
6월물의 가격은 $15라면
5월선물을 모두 팔더라도 6월물은 6개 남짓밖에
매수하지 못합니다.
실제 자산가액은 $100으로 동일하지만
나중에 교환가능한 원유의 수는 줄어들어 손해입니다.
반대로
6월물이 5월물보다 싸다면 롤오버시
수익이 생기게 되죠.
보통
원유가격은 먼 미래 선물이
가까운 미래 선물보다 비쌉니다.
실제 먼 미래, 그러니까 6월 선물이 $20로
비싸졌다면
원유가는 5월 $10에서 6월 $20으로 100% 증가한 것입니다.
ETF는 4월에 6월물로 롤오버하며
6.7개만 보유하기 때문에 자산은 $133입니다.
5월에 실제 자산이 $100 이었는데 6월에 실제 자산은 $133로 33% 상승한다는 것이죠.
원유가는 100% 상승했는데, 원유를 추종하는 ETF는 33%만 오른 개념입니다.
이런 이유로
선물 ETF의 롤오버에 따른
수익률이 추종 지수의 수익률과
차이가 생기는 것입니다.
괴리율, 추적오차
괴리율에 대해
많은 이야기를 들으셨을거에요.
괴리율이란?
시장에서 거래되는 ETF의 가격과 기준가격의 차이 비율입니다.
ETF가치는 100인데 시장에서
거래되는 가격은 110이라면 괴리율은 10%입니다.
만약 시장에서 거래되는 가격이 95이면 괴리율은 -5%입니다.
시장에서 거래되는 가격은
수요 공급에 의해 형성되는데
기준가격과 차이가 있습니다.
이런 괴리율 때문에 유동성공급자가
존재하도 시장은
괴리율을 조절하는데 있어서 매수, 매도로 맞춥니다.
괴리율이 3%이상
일정기간 지속되면
유동성공급자를 교체하길 명령하고
한달 이내 교체하지 않으면
Etf는 상장폐지됩니다.
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